【項目推廣】Furucombo:可組合性就是創新

利益聲明:我是DeFi (去中心化金融)項目Furucombo community grant 獲獎者,本篇文章的目的是介紹大眾認識DeFi 可組合性與伴隨而來的資訊金融創新,並且說明為何Furucombo 有特別的利基將會成為超級聚合器(官方文章一文章二),本文內容絕非Combo投資建議,請永遠Do Your Own Research(DYOR).

為何「可組合性」是DeFi 核心

在區塊鏈的世界中,人們會比較熟悉其去中心化(decentralized)、抗審查(censorship resistance)、不能竄改(immutable)等防守特質,這些良好特徵避免單點故障、政府監管和無法竄改資料,確實都能夠於無信任的前提下降低人類互動的協作成本.不過區塊鏈能夠做到的當然不僅僅於此,我將以著名創投a16z的同名貼文Composability is Innovation 來切入DeFi 2020-2021帶給幣圈的啟示.

對於(多數)用戶和(一些)開發者來說,各種協議智能合約能夠無需許可(permissionless)的自由組合才是DeFi 迷人之處,至於協議層是否足夠抗審查和去中心化都彷彿隱身於幕後不是重點(看看BSC),Money Lego(金錢樂高) 這個非常趣味和準確的字眼就是在說明「各種DeFi應用可以透過開放無需許可的區塊鏈相互疊加」,其可能性是隨著可以組合的協議數目指數成長,舉例說明(來自FTX 老闆SBF):借放貸市場和去中心化交易所是DeFi和新的兩大應用板塊,透過可組合性串連兩者後就可以自動化直接生成「現貨槓桿市場」.然後我們講點實際歷史:借貸市場王者compound 點燃流動性挖礦(yield farming)後,加上隨之而來的各路農場,追求收益的挖提賣路徑很自然地衍生出了收益聚合機(yield aggregator):可以說這個敘事定義了2020DeFi 盛夏,其中王者Yearn 疊樂高的功力高超成為千倍幣實至名歸.Yearn 起家的農耕Y vault 是建立在垂直整合數個應用的結果:獲得Crv 代幣獎勵和Curve交易手續費、存入Curve的資產也透過借貸協議也提供給了第二層收益.

這種整合數種單純協議獲得進階應用的例子現在在整個DeFi 產業不勝枚舉.DeFi 與傳統金融巨大的不同在於每個DeFi協議通常只專精在某個產品,而傳統金融則是以各種服務綑綁的集團形式運作(儲蓄帳戶、保險服務、房屋貸款等),DeFi 可組合性讓開發者可以將金錢樂高各協議拼裝產生出之前根本無法想像的可能性,來和包裹服務的傳統金融分庭抗禮甚至超越,由此可見可組合性本身就是巨大的創新.

流動性挖礦(Yield farming):在DeFi 借貸、交易等協議中提供資金(也就是流動性),獲得協議原生帶代幣的獎勵.對於DeFi協議而言,不論是要獎勵早期使用者的支持、吸引更多的潛在用戶、或是逐漸達成去中心化治理,都可以透過流動性挖礦的釋放代幣而做到.

收益聚合機(Yield aggregator):在流動性挖礦的機會(也就是農場)存在的前提下,透過智能合約幫助用戶自動化挖提賣的過程,將資金投入農場稱為挖、把獲得的原生代幣獎勵(農作物)定時收割稱為提、將農作物賣掉換回用戶存入的資金形式回滾到本金稱為賣.這種收益聚合器(農耕機)簡單來說就是無情拋售協議代幣,因為用戶通常是希望獲得USD 或是存入的資金形式,對於目標協議本身的代幣沒有持有興趣.農耕機的優點在於相較於個體戶自己參加流動性挖礦是「自動化、節省手續費、還有參數最佳化」.

Furucombo:人人都能堆疊金錢樂高

透過組合不同DeFi協議在實務上都獲得了相當的成功,不過能夠實踐這個機會的多是有程式能力的開發者.對畢竟於一般沒有程式能力的用戶來說,開發者就彷彿是會說咒語的魔法師.雖然金錢樂高的結果是透明而且人人可用,但是組合金錢樂高所需要的開發能力似乎不是人人可以掌握的?

Furucombo 改變了這一切,讓終端用戶終於可以用圖形化介面實際「堆疊樂高」,具體體驗組裝金融樂高的過程.人人都可以透過圖形化介面組裝已經被定義好的各種協議來節省時間、手續費和探索可能性,在現在這個階段Furucombo 已經整合了大量的借貸協議(Compound/Aave/MakerDao…)與去中心化交易所(Uniswap/Sushiswap/Curve…)、還有前文提到的收益農耕機霸主Yearn,甚至有大量實用小功能(包含Polygon bridge). 透過一筆交易完成一組動作在之前基本上是不可想像的,為了完成複雜的操作,必須打開不同的網站一筆一筆的送出交易,實在是非常煩人的使用體驗.Furucombo 聚合器的存在不僅僅像是Google 搜尋一樣,把不同的協議放在同個頁面上條列好大家查找使用,而是允許使用者組合這些開放、無需許可的DeFi 協議.

舉例來說:如果你計畫把sushi從compound 借貸中拿出來,去sushiswap 換成ETH ,然後送到MakerDao 借抵押借出Dai,最後把Dai 送上Polygon橋.這四個動作可以透過以下的截圖(或是這個連結)做到.

對於終端用戶來說,不僅僅是可以組合原本就已經可以使用的Money Lego(如上圖),可以直接接觸到閃電貸(flashloan)這個區塊鏈的原生發明實在值得大書特書.閃電貸的意思是可以在無抵押品的情況下向DeFi 協議借取資金,只是必須在同一個區塊交易內完成還款(否則交易就會失敗),閃電貸是之所以能夠成立的原因可以說是在區塊鏈的時間觀念中「被同時打包到一個區塊的交易等於是瞬間發生」,既然是瞬間借錢又還錢那就無需抵押品、提供資金的協議也不怕倒帳風險.閃電貸的存在讓DeFi的操作釋放了更多可組合性,各種機會等待眾人探索(當然也讓協議被攻擊的可能性上升很多,因為駭客無需起始資金就能直接攻擊).舉例下圖,當我們發現Dai 的借貸利率在Compound 比MakerDao還要低的時候,我們可以利用閃電貸向aave 借Dai,償還Compound Dai 借款,提取出Compound 的抵押品(如ETH),將ETH 放入MakerDao 生成Dai,將Dai 還給Aave(加上利息).這整個過程中我們不需要任何的起始資金,就可以將抵押借貸從compound 協議搬家到MakerDAO 協議.相對的,要在傳統金融完成這樣的債務轉移會充滿摩擦和需要起始資金.

註:Furucombo 已經部署在於ETH 主網之外,也開始在Polygon 側鏈耕耘(因為現在主網的手續費實在是太貴),即使Polygon 上面的金錢樂高目前種類較少(只有Aave/Sushiswap/Curve/QuickSwap).

Furucombo:即將到來的集資策略

從前文我們已經看到Furucombo 如何賦權終端使用者、讓使用者可以組合各種不同的借貸和交易協議(對於DeFi 專案來說被添加到Furucombo 頁面就是combo團隊嚴選的積木,也會吸引使用者嘗試增加TVL),不過從初段文字我們已經得知,目前可組合性的巔峰是透過流動性挖礦賦予使用者收益的收益聚合器(如Yearn),那Furucombo 是否連收益聚合器的挖提賣都有辦法賦予終端用戶自行組合呢?

Furucombo V2 的路徑圖和心中包含著「集資策略(crypto pooling invest)」,就是計畫讓人人都能自架收收益聚合器(農耕機),這個備受期待的功能預計在短期內上線polygon,具有DeFi 金融專業嗅覺敏銳但是缺乏程式能力的經理人將可以透過Furucombo 產生農耕機策略,其他人如果使用這個農耕機策略則經理人還能夠獲得分潤(細節待定).這種產生策略的方式與Yearn Harvest Pickle 相當不同.在主流的大型投資策略方面(如Curve Sushiswap)或許Furucombo集資策略難以競爭,不過在豐富的長尾策略中,許多因為開發者時間有限而被忽略的可能性都即將被Furucombo 經理人給釋放,大家就拭目以待吧!!

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