引言
從2017 年ICO 熱潮以來，加密貨幣公鏈生態在2025 年已經經歷巨大變化。如今除了比特幣作為資產，以及美元穩定幣（特別是 USDT）進入主流應用外，其他公鏈上的應用場景和資產定價仍處於早期探索階段。在這樣的背景下，我想回歸貨幣的第一原理，從貨幣的三個基本功能來審視公鏈代幣的價值：交易媒介、計價單位和價值儲存。本文將結合理論與當前觀察，以一個公鏈從業者的視角深入分析這三種功能如何體現在公鏈發展中，並以「遊樂園、賭場、教堂」三種隱喻來討論對應的生態策略和未來趨勢。
本文由kowei 提供框架並創作草稿，與GPT o3 「深度研究」協作後整理合成
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